Posiciones cortas en el Euro/Dólar pueden ser muy rentables

• Análisis del euro/dólar a medio plazo.
• Con las políticas de la FED y el BCE, el dólar sigue fortaleciéndose mientras no pensamos que el Euro pueda repuntar en el corto plazo.
• Posiciones cortas pueden ser muy rentables en el escenario actual.

Chart de EUR/USD con velas diarias desde Septiembre de 2018. Como bien se aprecia en el gráfico, el precio ha dibujado un canal bajista perfecto que de momento esta durando 16 meses, y muy posiblemente se extienda varios meses en 2020.

Las consecuencias de esta bajada desde 1.18 a 1.11 tiene implicaciones técnicas pero sobre todo fundamentales. Analicémoslas separadamente:

Factores fundamentales

Las economías de la unión monetaria europea han estado experimentado un gran crecimiento desde el 2015 hasta hoy en día. Sin embargo, ese crecimiento se ha ido ralentizando seriamente hasta el punto de incluso amenazar a Alemania con una crisis. Otros países de la periferia de Europa todavía tienen recorrido para llegar a la recuperación total post-crisis, y su crecimiento es más bien frágil.

Estos factores han hecho pensar al Banco Central Europeo (BCE) que la hora de subir tipos de interés está más lejana de lo que pensaban, y por lo tanto han incluso reanudado su programa de compras QE que ya debía haber acabado hace varios años. Como decía Draghi, el BCE está dispuesto a usar todo su arsenal para evitar riesgos de baja inflación o cualquier nivel que no esté entre el 1.7 y 2%. Lo que es criticado por muchos economistas como un encubrimiento para que puedan seguir ofreciendo financiación barata a gobiernos y empresas. Por no hablar de una potencial guerra de divisas.

La extensión del QE y sobre todo la estrategia de «forward guidance« (dar pistas sobre su política monetaria futura por medio de ruedas de presa) que están siguiendo con sus anuncios del tipo «haremos todo lo que sea necesario» o «usaremos todo nuestro arsenal para conseguir nuestros objetivos» son, sin duda, algo que esta afectando significativamente el precio del euro/dólar.

A todo esto le acompaña la fuerza con la que crece la economía estadounidense. Con sus mayores índices, el S&P 500 y Dow Jones, batiendo récords continuamente, cifras de paro casi históricamente bajas y buenas perspectivas económicas, el dólar americano sigue reforzándose más en los mercados de forex.

Tras las presiones de Trump a la Reserva Federal (FED) y otros factores económicos, la FED ha bajado tipos de interés hasta en tres ocasiones ese año. La primera bajada a mediados de año desde 2,5% hasta 2,25%, la segunda hasta 2% y la última de 2019 hasta 1,75%. Tres bajadas de 0,25 puntos antes las presiones del gobierno, una amenazante ralentización y miedos de que países endeudados en dólares no pudieran pagar sus deudas, sobre todo naciones emergentes latinoamericanas.

Incluso aunque Estados Unidos ha estado bajando tipos de interés y por lo tanto imprimiendo dólares, el Euro se ha debilitado más que el «Buck». Como se ve reflejado en el chart, la caída escalonada y constando de 7 céntimos nos quiere hacer saber que la demanda de euros es menor que dólares (mayor crecimiento americano) y la oferta de euros es mayor que la de dólares (QE activo y tipos de intereses más bajos), lo que ha hecho que el Euro se debilite más que el Dólar.

Factores técnicos

Desde un punto de vista de análisis técnico, el canal bajista ha ido dibujando unas bandas superior e inferior muy claras en las que el precio ha ido rebotando.

Actualmente, el precio está probando la parte superior del canal, y como se puede apreciar en el gráfico, la oferta ha rechazado notáblemente el precio al crear una vela con una gran cola superior. Los bajistas estaban esperando a que el precio llegara a esa zona para tomar posiciones cortas, lo que ha hecho bajar el precio muy rápidamente.

La zona que ha rechazado el precio también era una zona de resistencia para el precio. Como se ve en el gráfico, el precio no puedo superar ese nivel (barra horizontal). Muy posiblemente, podemos esperar nuevas bajadas en el precio. Posiciones a medio plazo con objetivo en 1.10 son factibles en el escenario actual.

Como hemos dibujado en el chart, esperamos que el precio alcance el soporte de 1.10 y que, posiblemente siga bajando. Abrir posiciones cortas con un stop loss por encima del pivot que marca la resistencia y con objetivo en 1.10 tienen grandes probabilidades de ser positivas. Además, el ratio pérdida/beneficio es de alrededor de 1:4, por lo que tomar esta posición tiene riesgo limitado y un muy buen objetivo.

Conclusión

Desde Noticias Trading, esperamos que el euro/dólar siga atrapado en este canal bajista durante el primer semestre de 2020. Puesto que no hay perspectivas a corto plazo de que el BCE suba tipos, no creemos que el Euro pueda recuperarse demasiado dado el actual panorama macroeconómico en el viejo continente.

Por el otro lado, con una FED bajando tipos de interés y una economía todavía marcando máximos históricos, no pensamos que el Dólar se pueda debilitar en el corto plazo.

Posiciones cortas pueden ser muy rentables ahora que el precio se encuentra en la parte superior del canal. Algo que pasa cada 3-4 meses.

Actualización

Como comentamos arriba, en Diciembre recomendamos posiciones cortas en el euro dolar (EUR/USD). Este ha sido el desarrollo del par tras dos meses:

Una caída desde 1.18 hasta 1.08, lo que implica que el precio se ha dejado un 3.6% y ha alcanzado unos mínimos que no se veían desde Abril de 2017. Nada más y nada menos que casi 3 años. 

Pregunta clave: ¿Y ahora qué? 

Para responder esto, primero necesitaríamos saber cuales han sido las causas principales de esta caída tan rápida del principal par de divisas del mercado de forex. Respecto a los factores fundamentales no ha habido ningún cambio significativo respecto a los explicados inicialmente en el artículo. Lo que más cabría destacar es el continuo mercado alcista de renta variable en Estados Unidos. Este mercado sigue atrayendo fondos de todo el mundo dado el buen estado de la economía estadounidense, lo que hace que el dólar se aprecie.

En nuestra opinión, han sido los factores técnicos de este par de forex los que han hecho que el precio tenga esta gran bajada. Como se ha comentado arriba en la sección de factores técnicos, el canal bajista que se inició en Septiembre de 2018 ha ido produciendo nuevos mínimos y máximos más bajos. Este es un canal bajista muy claro y fuerte, por lo que solo roturas de este canal bajista con mucho volumen pueden acabar con este. En ese contexto en el que el precio del EUR/USD se está aproximando a la parte inferior del canal bajista, podríamos comenzar a tomar posiciones alcistas.

Ahora el mismo el precio se encuentra alrededor de 1.085. Una vez que este alcance 1.075, el precio se situará en la parte inferior del canal bajista y posiciones largas serán muy factibles.